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Finance d'entreprise · Débutant

La trésorerie, l'argent vraiment disponible.

La trésorerie est l'argent dont l'entreprise dispose immédiatement : ses comptes en banque et ses placements à court terme, moins ses dettes bancaires à court terme. Elle ne suit pas le bénéfice : une entreprise peut être bénéficiaire et manquer d'argent, parce que ses clients paient tard ou qu'elle investit. C'est souvent le manque de trésorerie, plus que les pertes, qui fait tomber une entreprise.

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Bénéficiaire, mais à court d’argent

Exemple · Un grossiste en décembre

  • Il vend 100 000 € de marchandises payables à 60 jours, achetées 80 000 € payées comptant.
  • Bénéfice de l’opération : 100 000 − 80 000 = 20 000 €.
  • Trésorerie au 31 décembre : −80 000 €. Les 100 000 € n’arriveront qu’en février.
  • S’il n’avait pas 80 000 € d’avance ou un découvert autorisé, il ne pourrait pas faire cette vente rentable.

Trois flux

Selon le Vernimmen, tous les flux de trésorerie d'une entreprise se rattachent à l'un de trois cycles :

L'exploitation
Ce que rapporte l’activité courante : les encaissements des clients moins les paiements aux fournisseurs, aux salariés et à l’État.
L'investissement
L’achat de machines, de bâtiments, d’autres sociétés — et, en sens inverse, leur revente.
Le financement
Ce qui vient des actionnaires et des prêteurs, ou leur revient : augmentations de capital, emprunts, remboursements, dividendes.

Les sociétés cotées publient chaque année un tableau des flux de trésorerie qui suit ces trois parties ; on y lit les cash-flows.

Pourquoi trésorerie et bénéfice divergent

  • Les délais de paiement : les ventes comptent dans le bénéfice le jour de la facture, l'argent arrive plus tard. Ce décalage, stocks compris, est le besoin en fonds de roulement.
  • Les investissements : une machine payée 500 000 € vide la trésorerie l'année de l'achat, mais ne pèse sur le bénéfice qu'année après année, par l'amortissement.
  • Les emprunts et les dividendes : ils font entrer ou sortir de l'argent sans toucher au bénéfice.

Ce qu’en tire un investisseur

Un bénéfice qui ne se transforme jamais en trésorerie est un signal d'alerte : clients qui paient de plus en plus tard, stocks qui gonflent. À l'inverse, une société dont la capacité d'autofinancement couvre régulièrement ses investissements peut financer ses dividendes sans s'endetter. La trésorerie d'une entreprise se lit au bilan ; sa solidité à long terme, avec le fonds de roulement.

Questions

Trésorerie et bénéfice, quelle différence ?

Le bénéfice mesure ce que l'entreprise a gagné sur l'année, que l'argent soit encaissé ou non. La trésorerie est l'argent dont elle dispose à un instant donné.

Une trésorerie négative est-elle grave ?

Elle signifie que l'entreprise vit à découvert : c'est supportable tant que la banque suit et que l'activité rapporte de l'argent, dangereux si cela dure ou s'aggrave.

Où lire les flux de trésorerie ?

Dans le tableau des flux de trésorerie du rapport annuel, que publient la quasi-totalité des sociétés cotées.

Sources

Informations générales, à jour au 1 novembre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.

Finance d'entreprise · Débutant

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