L'Académie, pour investir en comprenant.
Une question par page, du niveau débutant au niveau intermédiaire : la réponse d'abord, puis la définition, un exemple chiffré à refaire à la main, les pièges, et les sources officielles d'où viennent les chiffres.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Finance de marché
Actions, obligations, ETF, indices, ordres : ce qui s’achète en bourse, et comment.
Débutant · 9 notionsLes mots de base, sans prérequis.
- La bourseLe marché où s’échangent actions, obligations et ETF.
- Une actionUne part du capital d’une société, avec ses droits.
- Une obligationUn prêt à un État ou une entreprise, rémunéré par un coupon.
- Les dividendesLa part du bénéfice versée aux actionnaires, et ses dates.
- Un ETFUn fonds coté qui reproduit un indice : capitalisant ou distribuant.
- Un indice boursierLe thermomètre d’un marché : CAC 40, SBF 120, MSCI World.
- Une cryptomonnaieUn actif numérique sans émetteur central, comme le bitcoin.
- Un ordre de bourseDu clic à l’avis d’opéré : le trajet d’un achat en bourse.
- Le ForexLe marché mondial des devises, et le change dans vos placements.
Intermédiaire · 13 notionsLes ratios, les mécanismes et les calculs.
- La capitalisation boursièreLa valeur d’une société en bourse : actions × cours.
- Le flottantLa part du capital réellement échangée en bourse.
- Le BPALe bénéfice par action, de base et dilué.
- Le PERLe cours rapporté au bénéfice par action.
- Le PEGLe PER rapporté à la croissance des bénéfices.
- Le price to bookLe cours rapporté à la valeur comptable par action.
- Le rendement du dividendeLe dividende annuel rapporté au cours, et ses pièges.
- Le carnet d'ordresLes ordres en attente, classés par prix, et qui passe en premier.
- Les types d'ordresLimité, au marché, meilleure limite, stop loss, stop limit.
- Le spreadL’écart entre prix d’achat et prix de vente, un coût caché.
- Les produits dérivésOptions, warrants, futures, CFD : le levier et ses risques.
- ETF physiques et synthétiquesDeux façons de reproduire un indice, et leurs risques.
- Le marché obligatairePrix, coupon couru, taux et rendement des obligations.
Macroéconomie
PIB, inflation, taux, banques centrales : l’économie qui fait bouger les marchés.
Débutant · 6 notionsLes mots de base, sans prérequis.
- Le PIBLa richesse produite par un pays en une période.
- L'inflationLa hausse durable et générale des prix.
- La dette publiqueCe que doivent l’État, les collectivités et la sécurité sociale.
- La récessionUn recul de l’activité, deux trimestres d’affilée.
- Les taux d'intérêtLe prix de l’argent prêté.
- Les banques centralesL’institution qui émet la monnaie et veille sur les prix.
Intermédiaire · 11 notionsLes ratios, les mécanismes et les calculs.
- Les cycles économiquesExpansion, surchauffe, récession, reprise.
- Les causes de l'inflationDemande, coûts, importations, monnaie : d’où vient la hausse des prix.
- Taux réels et taux nominauxCe qu’un taux rapporte une fois l’inflation déduite.
- La courbe des tauxLes taux selon la durée, et ce que dit son inversion.
- La politique monétaireTrois taux directeurs, et leur chemin jusqu’à l’économie.
- Le QE et le QTQuand la banque centrale achète des titres, puis les laisse filer.
- Les finances publiquesDéficit, solde primaire, règles européennes.
- La balance commercialeExportations moins importations de biens.
- Les indicateurs économiquesCroissance, prix, chômage, climat des affaires : quoi lire, quand.
- Chômage, salaires et inflationLa courbe de Phillips, et ce qu’il en reste.
- Les matières premièresPétrole, métaux, produits agricoles : des prix mondiaux qui font l’inflation.
Gestion de portefeuille
Performance, risque et comparaison au marché : piloter l’ensemble de vos placements.
Débutant · 5 notionsLes mots de base, sans prérequis.
- Le portefeuille boursierL’ensemble de vos placements en bourse, ligne par ligne.
- Le rendement d’un placementCe qu’un placement a rapporté, en pourcentage de la mise.
- La diversificationNe pas tout miser sur un seul placement.
- Le benchmarkL’indice auquel comparer votre performance.
- Les intérêts composésDes gains qui rapportent à leur tour.
Intermédiaire · 18 notionsLes ratios, les mécanismes et les calculs.
- Le rééquilibrageRamener la répartition du portefeuille à la part décidée.
- Le DCAInvestir le même montant à intervalles réguliers.
- L’impact des fraisCe que les frais retirent à une performance, composés sur vingt ans.
- L’exposition aux devisesLe risque de change d’un portefeuille investi hors zone euro.
- Le PRULe prix moyen payé pour chaque titre d’une ligne, et ce qu’il dit.
- La gestion du risqueLes risques d’un portefeuille, leur mesure, et les règles qui les bornent.
- Valeurs cycliques et défensivesLes secteurs qui suivent la conjoncture, et ceux qui y résistent.
- TWRLa performance de vos choix, versements neutralisés.
- TRILe rendement réel de l’argent que vous avez versé.
- TWR ou TRIDeux performances, deux questions différentes.
- VolatilitéL’amplitude des variations, annualisée.
- Drawdown et max drawdownLa pire chute depuis un sommet, et sa durée.
- Ratio de SharpeLe rendement obtenu par unité de risque.
- Ratio de SortinoLe Sharpe qui ne compte que les baisses.
- Ratio de CalmarLe rendement rapporté à la pire chute.
- BêtaLa sensibilité de votre portefeuille au marché.
- CorrélationVotre portefeuille bouge-t-il avec le marché ?
- AlphaCe que vous faites de mieux que le risque pris.
Finance d'entreprise
Bilan, compte de résultat, trésorerie, marges : lire les comptes d’une société.
Débutant · 5 notionsLes mots de base, sans prérequis.
- Chiffre d'affaires et bénéficeCe qu’une société vend, et ce qu’il lui en reste.
- Le compte de résultatLes produits et les charges d’une année, et ce qu’il en reste.
- Le bilanCe que l’entreprise possède, et comment c’est financé.
- La trésorerie et les fluxL’argent réellement disponible, et ce qui le fait varier.
- Charges fixes et variablesLes coûts qui suivent les ventes, et ceux qui ne bougent pas.
Intermédiaire · 8 notionsLes ratios, les mécanismes et les calculs.
- Les margesCe qui reste de chaque euro vendu, étage par étage.
- EBITDA et EBITL’EBE et le résultat d’exploitation, et ce qu’ils oublient.
- Le BFRL’argent immobilisé par les stocks et les délais de paiement.
- Le fonds de roulementLes ressources durables qui restent après les immobilisations.
- La CAFLes ressources que l’entreprise dégage elle-même.
- Les cash-flowsFlux d’exploitation, d’investissement et free cash flow.
- ROE, ROCE et ROILa rentabilité des capitaux propres, des capitaux engagés, d’un investissement.
- L'endettementDette nette, gearing, dette rapportée à l’EBE.
Autres niveaux
Avancéen cours de développementExperten cours de développementComment sont faites ces pages
Chaque page répond à une seule question, et y répond seule : vous n'avez pas besoin d'en lire une autre pour comprendre. En tête, les notions à connaître avant, si elles existent ; en bas, celles qui prolongent. Les définitions et les chiffres viennent de documents officiels — l'AMF, la Banque de France, les textes de loi, les normes de calcul —, cités à la fin de chaque page avec leur date.
Les règles fiscales du PEA et du compte-titres ont leur propre rubrique, la fiscalité, et les calculs à faire sur vos propres chiffres leurs simulateurs.
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