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Gestion de portefeuille · Intermédiaire

Le rééquilibrage, revenir à la répartition décidée.

Rééquilibrer un portefeuille, c'est ramener chaque famille de placements à la part que vous aviez décidée, quand les marchés l'en ont écartée. Concrètement, on allège ce qui a monté et on renforce ce qui a pris du retard — par une vente, ou plus simplement en orientant les nouveaux versements. Selon les simulations de l'AMF, une fois par an suffit.

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Pourquoi la répartition se déforme

Une répartition décidée au départ — 60 % d'actions, 40 % d'obligations, par exemple — ne le reste pas : chaque famille évolue à son rythme. L'AMF observe que, dans la plupart des cas, la part la plus risquée croît plus vite que l'autre. Sans rien faire, le portefeuille devient plus risqué que prévu, précisément après une période de hausse.

Exemple · 10 000 €, 60 % actions et 40 % obligations

  • Au départ : 6 000 € d’actions, 4 000 € d’obligations.
  • Un an plus tard, les actions ont pris 25 %, les obligations sont stables : 7 500 € et 4 000 €, soit 11 500 €.
  • Les actions pèsent maintenant 65,2 % : 7 500 ÷ 11 500.

Deux façons de rééquilibrer

La seconde méthode évite les frais de courtage d'une vente et, sur un compte-titres, l'impôt sur la plus-value réalisée. Dans un PEA, les ventes à l'intérieur du plan ne sont pas imposées tant que rien n'en sort. Quand l'écart dépasse ce que les versements peuvent combler, la vente reste nécessaire.

Par la vente
On vend l'excédent de ce qui a monté pour racheter ce qui est en retard. Dans l'exemple, 60 % de 11 500 € font 6 900 € : vendre 600 € d'actions, acheter 600 € d'obligations.
Par les versements
On place les nouveaux versements dans la famille en retard, sans rien vendre. Dans l'exemple, un versement de 1 000 € mis tout entier en obligations donne 7 500 € et 5 000 € : 60 % et 40 %, exactement.

Quand rééquilibrer

Deux règles sont d'usage : à date fixe, par exemple chaque année, ou quand l'écart à la part décidée dépasse un seuil que vous avez fixé à l'avance. L'AMF cite ses simulations publiées en 2018 : un rééquilibrage une fois par an y semble suffisant.

Ce qui compte, c'est que la règle soit écrite avant. L'AMF note un autre avantage du rééquilibrage automatique : il ne laisse pas l'épargnant seul face à ses doutes et à ses craintes au moment de décider.

Ce que le rééquilibrage fait, et ne fait pas

  • Il maintient le niveau de risque choisi : c'est son but premier.
  • Il oblige à vendre ce qui a monté et à acheter ce qui a baissé, à rebours de l'instinct.
  • Il ne garantit pas un meilleur rendement : après une longue hausse des actions, un portefeuille jamais rééquilibré aura souvent gagné davantage, en ayant porté plus de risque.
  • Chaque vente a un coût — courtage, spread, impôt hors PEA : rééquilibrer trop souvent le paie sans bénéfice.

Dans Caplora

Caplora mesure en continu l'écart entre chaque poche de votre portefeuille et la part que vous lui avez fixée, et le dit en une phrase. Stratégie et discipline

Questions

Faut-il rééquilibrer un portefeuille d’un seul ETF ?

Non : un ETF suit son indice, qui se recompose lui-même. Le rééquilibrage concerne la répartition entre plusieurs placements — plusieurs ETF, actions et obligations, ou vos propres lignes.

Rééquilibrer après une forte baisse, est-ce prudent ?

C'est le moment où la règle est la plus difficile à suivre : elle demande de racheter la famille qui a baissé. C'est aussi pour cela qu'elle s'écrit à l'avance.

Le rééquilibrage s’applique-t-il aux lignes d’actions ?

Oui, de la même façon : une ligne qui a beaucoup monté pèse plus qu'un plafond que vous vous êtes fixé, et l'alléger ramène le poids voulu.

Sources

Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.

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