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Finance de marché · Intermédiaire

Comprendre le spread.

Le spread, ou fourchette, est l'écart entre le meilleur prix auquel on peut acheter un titre et le meilleur prix auquel on peut le vendre, au même instant. Sur une grande valeur très échangée, il se compte en centimes ; sur un titre peu échangé, il peut être bien plus large. C'est un coût : il s'ajoute aux frais de votre courtier à chaque achat suivi d'une vente.

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Le calcul

Dans le carnet d'ordres, le spread sépare la meilleure offre des vendeurs de la meilleure demande des acheteurs. Pour comparer des titres de prix différents, on l'exprime en pourcentage du milieu de la fourchette.

Spread = meilleur prix vendeur − meilleur prix acheteur ; en % = spread ÷ milieu de fourchette

Exemple · Une grande valeur

  • Meilleur acheteur : 49,95 € ; meilleur vendeur : 50,00 €. Spread : 0,05 €.
  • Milieu de fourchette : 49,975 €. Spread en pourcentage : 0,05 ÷ 49,975 ≈ 0,10 %.

Ce qu’il vous coûte

Le spread n'apparaît sur aucune facture : vous le payez dans le prix d'exécution, et l'avis d'opéré ne le mentionne pas comme un frais.

Exemple · Un achat suivi d’une revente immédiate

  • Grande valeur : 100 titres achetés à 50,00 € (5 000 €), revendus à 49,95 € (4 995 €). Perte : 5 €, avant courtage.
  • Petite valeur cotée 9,80 € à l’achat et 10,20 € à la vente : spread de 0,40 €, soit 4 % du milieu de fourchette.
  • Sur 1 000 titres de cette petite valeur, l’aller-retour coûte 10 200 − 9 800 = 400 €, avant courtage.

Ce qui l’élargit

  • Peu d'échanges : une petite capitalisation ou un faible flottant laissent peu d'ordres dans le carnet.
  • L'incertitude : avant une annonce, ou quand le marché s'agite, acheteurs et vendeurs s'écartent.
  • Les moments de faible activité de la séance, quand peu d'ordres sont présents.

Le spread ailleurs qu’en bourse

Sur le change, une devise s'affiche aussi avec deux cours. « EUR/USD = 1,0039/1,0043 » : l'euro se vend 1,0039 dollar et s'achète 1,0043 dollar ; l'écart rémunère l'intermédiaire. Voyez le Forex.

Le mot désigne aussi, sur le marché des obligations, l'écart entre deux taux d'intérêt : c'est une autre notion, expliquée dans le marché obligataire.

Le réduire

  • Passer un ordre à cours limité, à l'intérieur de la fourchette plutôt qu'au prix du vendeur : il attendra peut-être, mais vous ne paierez pas tout l'écart.
  • Éviter les ordres au marché sur les titres peu échangés.
  • Préférer, pour un même placement, le titre ou l'ETF le plus échangé.

Questions

Où voir le spread d’un titre ?

Dans le carnet d'ordres que montre votre courtier : la différence entre le premier prix des vendeurs et le premier prix des acheteurs.

Le spread est-il un frais de courtage ?

Non : le courtage est facturé par votre intermédiaire et figure sur l'avis d'opéré. Le spread est payé dans le prix d'exécution, à celui qui vous vend ou vous achète.

Pourquoi le spread change-t-il dans la journée ?

Parce que le carnet change à chaque ordre : quand des acheteurs et des vendeurs se rapprochent, il se resserre ; quand ils se retirent, il s'élargit.

Sources

Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.

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