Caplora
Se connecter
FonctionnalitésCourtiersGuidesFiscalitéTarifsOutilsAcadémieNewsletterS'inscrire gratuitementEssayer la démo
Finance de marché · Intermédiaire

Qu'est-ce que le PER ?

Le PER — price earning ratio — rapporte le cours d'une action à son bénéfice par action. Un PER de 15 signifie que l'action coûte quinze fois le bénéfice annuel qu'elle représente. Il sert à comparer la valorisation de sociétés semblables, d'un même secteur ; seul, il ne dit pas si une action est chère.

Rédigé par · mis à jour le

Commencer Essayer la démo sans inscription

Le calcul

PER = cours de l’action ÷ bénéfice par action = capitalisation boursière ÷ bénéfice net

Exemple · Une action à 60 €

  • Le BPA du dernier exercice est de 4 € : PER = 60 ÷ 4 = 15.
  • Même résultat à l’échelle de la société : 100 millions d’actions à 60 € = 6 milliards d’euros, pour 400 millions de bénéfice : 6 000 ÷ 400 = 15.
  • L’inverse, 1 ÷ 15 ≈ 6,7 %, est le rendement bénéficiaire : ce que la société gagne pour 100 € de capitalisation.

Comment le lire

Le PER se compare à celui de sociétés semblables : un PER inférieur à la moyenne de son secteur suggère un titre relativement bon marché. Il bouge avec ses deux termes : à cours inchangé, un bénéfice qui augmente fait baisser le PER.

Un PER élevé n'est pas forcément excessif : il peut traduire une croissance attendue des bénéfices, ce que mesure le PEG. Un PER bas n'est pas forcément une aubaine : il peut traduire des bénéfices que le marché attend en baisse.

Exemple · Deux sociétés du même secteur

  • A cote 12 fois ses bénéfices, B 20 fois.
  • Si le BPA de B croît de 20 % par an pendant trois ans, il est multiplié par 1,2 × 1,2 × 1,2 ≈ 1,73.
  • À cours inchangé, le PER de B retombe alors à 20 ÷ 1,73 ≈ 11,6, sous celui de A : le prix d’aujourd’hui payait cette croissance d’avance.

PER passé ou PER attendu

Le PER se calcule sur le bénéfice du dernier exercice clos, ou sur le bénéfice que les analystes attendent pour l'année en cours ou la suivante. Les deux chiffres peuvent être très différents pour une société en forte croissance ou en difficulté : vérifiez toujours lequel vous lisez.

Ses limites

  • Il ne regarde qu'une année de bénéfices, alors que la valeur d'une société dépend de tous ses bénéfices futurs.
  • Un bénéfice exceptionnel, une cession par exemple, l'écrase pour un an ; une charge exceptionnelle le gonfle.
  • Il n'a pas de sens quand la société perd de l'argent.
  • Il ne se compare bien qu'entre sociétés du même secteur : une banque et une société de logiciels n'ont pas les mêmes perspectives.

Pour une banque ou une foncière, on le complète volontiers par le price to book, qui rapporte le cours à ce que la société possède.

Questions

Qu'est-ce qu'un bon PER ?

Il n'y a pas de chiffre universel : un PER se juge face à celui des sociétés du même secteur, à la croissance attendue des bénéfices et au niveau des taux d'intérêt.

Le PER et le rendement du dividende disent-ils la même chose ?

Non : le PER rapporte le cours à tout le bénéfice ; le rendement du dividende, à la seule part distribuée. Une société qui garde tout son bénéfice pour investir a un PER mais aucun rendement.

Pourquoi le PER d’une action change-t-il chaque jour ?

Parce que le cours change à chaque séance, alors que le bénéfice ne change qu'à chaque publication de résultats ou révision des prévisions.

Sources

Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.

Finance de marché · Intermédiaire

Pour aller plus loin

Votre stratégie mérite mieux qu'un tableur.

Créez votre compte, décrivez votre façon d'investir, et reliez vos courtiers. Le premier mois est offert, sans carte bancaire.

Commencer Essayer la démo sans inscription

Outil de suivi personnel — ni conseil en investissement, ni gestion pour compte de tiers.