La gestion de portefeuille, pas à pas.
Piloter l'ensemble de ses placements, c'est décider de leur répartition, savoir ce qu'ils ont rapporté, le risque qu'il a fallu porter, et si l'un valait l'autre. Chaque notion a sa page : sa définition, un exemple à refaire à la main, et ses sources officielles.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Débutant
Les mots de base, sans prérequis.
- Le portefeuille boursierL’ensemble de vos placements en bourse, ligne par ligne.
- Le rendement d’un placementCe qu’un placement a rapporté, en pourcentage de la mise.
- La diversificationNe pas tout miser sur un seul placement.
- Le benchmarkL’indice auquel comparer votre performance.
- Les intérêts composésDes gains qui rapportent à leur tour.
Intermédiaire
Les ratios, les mécanismes et les calculs.
- Le rééquilibrageRamener la répartition du portefeuille à la part décidée.
- Le DCAInvestir le même montant à intervalles réguliers.
- L’impact des fraisCe que les frais retirent à une performance, composés sur vingt ans.
- L’exposition aux devisesLe risque de change d’un portefeuille investi hors zone euro.
- Le PRULe prix moyen payé pour chaque titre d’une ligne, et ce qu’il dit.
- La gestion du risqueLes risques d’un portefeuille, leur mesure, et les règles qui les bornent.
- Valeurs cycliques et défensivesLes secteurs qui suivent la conjoncture, et ceux qui y résistent.
- TWRLa performance de vos choix, versements neutralisés.
- TRILe rendement réel de l’argent que vous avez versé.
- TWR ou TRIDeux performances, deux questions différentes.
- VolatilitéL’amplitude des variations, annualisée.
- Drawdown et max drawdownLa pire chute depuis un sommet, et sa durée.
- Ratio de SharpeLe rendement obtenu par unité de risque.
- Ratio de SortinoLe Sharpe qui ne compte que les baisses.
- Ratio de CalmarLe rendement rapporté à la pire chute.
- BêtaLa sensibilité de votre portefeuille au marché.
- CorrélationVotre portefeuille bouge-t-il avec le marché ?
- AlphaCe que vous faites de mieux que le risque pris.
Autres niveaux
Avancéen cours de développementExperten cours de développementPar où commencer
Lisez d'abord le portefeuille boursier : ses lignes, leur poids, et l'épargne de précaution à garder à côté. La diversification dit comment répartir pour qu'une mauvaise surprise ne fasse pas tout perdre. Le rendement mesure ce que le portefeuille a rapporté, le benchmark dit si c'était bien, et les intérêts composés expliquent pourquoi la durée compte autant que le taux.
Piloter dans la durée
Au niveau intermédiaire, la gestion du risque fixe ce que vous acceptez de perdre, et donc la taille de chaque ligne. Suivent les décisions de gestion : le rééquilibrage, pour revenir à la répartition décidée ; le DCA, pour investir au fil des mois ; l'impact des frais, chiffré sur vingt ans ; l'exposition aux devises, pour ce qui est investi hors zone euro ; et le PRU, pour lire chaque ligne.
Mesurer, dans l’ordre
Une performance seule ne dit pas grand-chose. Les mesures du niveau intermédiaire répondent à trois questions. Combien le portefeuille a-t-il rapporté ? Le TWR mesure la performance de vos choix, sans l'effet des versements ; le TRI mesure ce que votre argent a réellement gagné, versements et retraits compris. Quel risque a-t-il fallu porter pour cela ? La volatilité mesure l'amplitude des variations, le max drawdown la pire baisse d'un sommet à un creux. Et le rendement valait-il ce risque ? Les ratios de Sharpe, de Sortino et de Calmar rapportent l'un à l'autre.
Se comparer au marché
Le bêta dit à quel point le portefeuille amplifie ou amortit les mouvements de son indice, la corrélation s'il bouge les mêmes jours que lui, et l'alpha ce qui reste à vos choix une fois retirée la part due au risque pris. Chaque page donne la formule, un exemple chiffré et la façon de lire le résultat — et ces mesures, Caplora les calcule sur votre portefeuille.
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