Le ratio de Sharpe, le rendement par unité de risque.
Deux portefeuilles font +10 % ; l'un a traversé l'année sans secousse, l'autre a fait les montagnes russes. Le ratio de Sharpe les départage : combien de rendement chaque unité de risque a-t-elle rapporté ?
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Ce que mesure le ratio de Sharpe
Ce que le risque pris a rapporté : le rendement obtenu au-delà d'un placement sans danger, rapporté à la volatilité subie pour l'obtenir.
La formule
Légende
- Rp
- le rendement annualisé du portefeuille
- Rf
- le taux sans risque annuel — chez Caplora, le rendement des bons du Trésor américain à trois mois
- σp
- la volatilité annualisée du portefeuille
- r̄
- le rendement quotidien moyen
- rf
- le taux sans risque ramené à la journée
- σ
- l'écart-type des rendements quotidiens
- √252
- la racine carrée de 252, le nombre de jours de bourse dans une année : elle passe d'une mesure quotidienne à une mesure annuelle
Un exemple chiffré
Comment l'interpréter
- Négatif : le portefeuille a fait moins bien qu’un placement sans risque.
- Entre 0 et 1 : le risque a été faiblement rémunéré.
- Au-dessus de 1 : bon ; au-dessus de 2 : excellent, et rare sur longue période.
Ses limites
- Il pénalise la volatilité à la hausse autant qu’à la baisse — le Sortino ne retient que la seconde.
- Sur moins d’un an, il est très instable.
- Il dépend du taux sans risque retenu.
Dans Caplora
- Calculé sur les rendements quotidiens de la courbe TWR et annualisé (× √252). Le taux sans risque retenu est le rendement des bons du Trésor américain à trois mois.
- Un clic sur la carte montre son évolution sur une fenêtre glissante.
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Questions
Quel est un bon ratio de Sharpe pour un particulier ?
Au-dessus de 1 sur plusieurs années, c'est déjà bien : les grands indices d'actions tournent le plus souvent entre 0,3 et 1 sur longue période. Sur une seule bonne année, il peut dépasser 2 sans rien prouver.
Sources
Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.
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