TWR ou TRI : deux questions, deux réponses.
Les deux s'appellent « performance », et ils peuvent être de signe opposé sur le même portefeuille. Ce n'est pas une erreur de calcul : l'un mesure vos décisions, l'autre le sort de votre argent.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Ce que mesure chacun
Le TWR mesure la performance de vos CHOIX, versements neutralisés : il se compare à un indice ou à un fonds.
Le TRI mesure la performance de votre ARGENT, au moment où il a été versé : il se compare à un livret, à un taux de crédit, à un objectif personnel.
La formule
Légende
- rᵢ
- le rendement de chaque période entre deux mouvements d'argent : le montant versé n'y entre pas
- Fₖ
- chaque versement, retrait, et la valeur finale : le montant versé y pèse de tout son poids
- jₖ
- la date de chaque flux, en jours depuis le premier
- Σ (sigma majuscule)
- la somme de tous les termes qui suivent
Un exemple chiffré
Comment l'interpréter
S'ils sont proches, vos versements ont été réguliers ou petits par rapport au portefeuille. L'écart se creuse quand de gros montants arrivent juste avant une hausse (TRI au-dessus) ou juste avant une baisse (TRI en dessous).
- Pour savoir si votre stratégie bat un ETF Monde : le TWR.
- Pour savoir si investir vous a enrichi plus qu’une autre utilisation de votre argent : le TRI.
- Pour juger un gérant ou un fonds : toujours le TWR — il ne décide pas de vos versements.
Dans Caplora
- Les deux sont affichés côte à côte en tête de l'onglet Statistiques — « Performance cumulée » et « Performance annualisée » pour le TWR, « TRI (XIRR) » pour le TRI — chacun avec son explication.
Onglet Statistiques, offres Essentiel et Max — pour le compte-titres, le PEA, ou les deux réunis : les chiffres d'un compte ne se mélangent jamais à ceux de l'autre. Performance et risque · Voir les offres
Questions
Mon courtier affiche une autre performance : laquelle ?
Le plus souvent une plus-value en pourcentage du prix de revient, qui n'est ni un TWR ni un TRI : elle ignore le temps passé et les liquidités. Elle répond à « combien vaut cette ligne par rapport à ce que je l'ai payée ».
Sources
Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.
Gestion de portefeuille · Intermédiaire
Votre stratégie mérite mieux qu'un tableur.
Créez votre compte, décrivez votre façon d'investir, et reliez vos courtiers. Le premier mois est offert, sans carte bancaire.
Outil de suivi personnel — ni conseil en investissement, ni gestion pour compte de tiers.