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Gestion de portefeuille · Intermédiaire

L’impact des frais, composé année après année.

Les frais se déduisent de la performance chaque année, et ce qu'ils retirent ne rapporte plus rien ensuite : leur effet se compose comme les gains. Sur vingt ans, 10 000 € placés à 6 % brut deviennent 30 132 € avec 0,33 % de frais annuels, et 24 962 € avec 1,32 % — les deux moyennes relevées par l'AMF en 2025 pour les ETF d'actions et les fonds d'actions français.

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Trois familles de frais

Le courtage
Payé à chaque achat et chaque vente : souvent un fixe plus un pourcentage, avec un minimum. Dans l'exemple de l'AMF, un ordre de 1 000 € à 4 € plus 1,3 % coûte 17 €.
Les droits de garde
Facturés chaque année par certaines banques pour conserver vos titres, sur un compte-titres ou un PEA. Beaucoup de courtiers en ligne n'en prennent pas, mais certains facturent des frais d'inactivité.
Les frais de gestion d’un fonds
Prélevés chaque année sur la valeur d'un fonds ou d'un [ETF](etf), sans facture : ils sont déjà déduits de la performance affichée. Le document d'informations clés les chiffre.

Ce que relève l’AMF

Ce qui est mesuréFrais annuels moyens
ETF d’actions (2025)0,33 %
Fonds d’actions indiciels non cotés (2025)0,75 %
Fonds d’actions français, toutes gestions (2025)1,32 %
Ensemble des fonds français ouverts au public (2025)1,06 %
Fonds d’actions européens, coûts totaux sur 5 ans, entrée et sortie comprises (ESMA, 2020-2024)1,9 %

Les frais baissent : de 2010 à 2025, ceux des fonds d'actions françaises sont passés de 2,3 % à 1,3 % par an, selon la Lettre de l'Observatoire de l'épargne de l'AMF d'avril 2026.

L’effet composé, chiffré

Pour simplifier, retranchons les frais du rendement chaque année : 6 % brut deviennent 5,67 % avec 0,33 % de frais, 4,68 % avec 1,32 %.

Valeur finale ≈ capital × (1 + rendement brut − frais annuels)^années

Exemple · 10 000 € pendant 20 ans, 6 % brut par an

  • Sans frais : 10 000 × 1,06^20 = 32 071 €.
  • Avec 0,33 % de frais : 10 000 × 1,0567^20 = 30 132 €.
  • Avec 1,32 % de frais : 10 000 × 1,0468^20 = 24 962 €.
  • Un point de frais en plus coûte 5 170 €, plus de la moitié de la mise de départ.

Banque ou courtier en ligne

L'AMF a simulé en 2017 le coût annuel d'un portefeuille de 60 000 €, réparti en 10 lignes, avec 12 ordres de 5 000 € dans l'année : 477 € en moyenne dans les banques traditionnelles, soit 0,77 % du portefeuille, contre 101 € chez les courtiers en ligne, soit 0,17 %. Ces tarifs datent de 2017 : les grilles actuelles se comparent sur la page des courtiers.

Les frais qu’on ne voit pas

  • Le spread, écart entre prix d'achat et de vente, payé à chaque aller-retour sans figurer sur l'avis d'opéré.
  • Les frais de change, sur un titre coté dans une autre devise : à l'achat et à la revente.
  • Les frais de gestion d'un fonds, déjà retirés de sa valeur : ils n'apparaissent jamais en ligne sur votre relevé.

Dans Caplora

Caplora compte, ordre par ordre, les frais réellement payés selon la grille de votre courtier, que vous pouvez corriger. Les frais dans Caplora

Questions

Où lire les frais d’un fonds ou d’un ETF ?

Dans son document d'informations clés, qui chiffre les coûts annuels et leur effet sur le rendement selon la durée de détention.

Des frais bas suffisent-ils à choisir un fonds ?

Non : il faut aussi qu'il suive le bon indice, et qu'il convienne à votre enveloppe. Mais à exposition égale, l'écart de frais se retrouve, année après année, dans votre performance.

Les frais de courtage entrent-ils dans le prix de revient ?

Oui : les frais d'achat s'ajoutent au prix de revient, les frais de vente se déduisent du prix de cession.

Sources

Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.

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