Le fonds de roulement, la marge de sécurité du bilan.
Le fonds de roulement est l'écart entre les ressources stables de l'entreprise — capitaux propres et dettes à plus d'un an — et ses immobilisations, ce qu'elle a investi pour durer. Positif, il dit que les investissements sont financés par des ressources durables, et qu'il en reste pour financer l'activité. Avec le besoin en fonds de roulement, il donne la trésorerie.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Le calcul
Les chiffres viennent du bilan de l'exemple. L'égalité tient toujours, par construction : trésorerie = fonds de roulement − BFR.
La règle d’équilibre
Le Vernimmen rappelle la règle de l'orthodoxie financière : les immobilisations ne se transforment en argent que progressivement, alors que des dettes à court terme peuvent être exigées à tout moment. Il faut donc financer les investissements par des ressources durables : le fonds de roulement doit être positif — et, ajoute-t-il, en croissance.
- Fonds de roulement supérieur au BFR : trésorerie positive, l'entreprise a de la marge.
- Fonds de roulement inférieur au BFR : trésorerie négative, l'entreprise dépend de ses découverts.
- Fonds de roulement négatif : des immobilisations financées à court terme, situation fragile — sauf dans les secteurs à BFR négatif, comme la grande distribution, où l'exploitation elle-même fournit des ressources.
Ce qu’en tire un investisseur
Le fonds de roulement dit si l'entreprise a financé sa croissance prudemment. Une société qui finance ses usines par des découverts reste à la merci de sa banque. Pour mesurer le poids global des dettes, voyez l'endettement ; pour l'argent dégagé chaque année, la trésorerie et ses flux.
Questions
Un fonds de roulement négatif est-il grave ?
Le plus souvent, oui : des immobilisations sont financées par des ressources à court terme. L'exception est l'entreprise à BFR négatif, dont le cycle d'exploitation fournit lui-même des ressources durables.
Comment augmenter son fonds de roulement ?
En mettant des bénéfices en réserve, en levant des capitaux, en empruntant à long terme, ou en cédant des immobilisations.
Fonds de roulement et trésorerie, quel lien ?
La trésorerie est égale au fonds de roulement moins le besoin en fonds de roulement.
Sources
- Vernimmen — Glossaire : fonds de roulement
- Vernimmen — Glossaire : trésorerie
- Vernimmen — Glossaire : besoin en fonds de roulement
Informations générales, à jour au 1 novembre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.
Finance d'entreprise · Intermédiaire
Votre stratégie mérite mieux qu'un tableur.
Créez votre compte, décrivez votre façon d'investir, et reliez vos courtiers. Le premier mois est offert, sans carte bancaire.
Outil de suivi personnel — ni conseil en investissement, ni gestion pour compte de tiers.