La balance commerciale, ce qu’un pays vend et achète.
La balance commerciale compare, sur une période, la valeur des biens qu'un pays exporte à celle des biens qu'il importe. Elle est excédentaire quand il vend plus qu'il n'achète, déficitaire dans le cas inverse. En 2025, selon la Douane, celle de la France affichait un déficit de 69,2 milliards d'euros, en réduction de 10 milliards sur un an, loin du record de 161,7 milliards de 2022.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
FAB et CAF
La Douane publie les exportations FAB et les importations CAF, mais calcule le solde FAB/FAB, les importations ramenées à leur valeur sans transport ni assurance. Le solde ne se déduit donc pas directement des deux montants publiés.
- FAB (franco à bord)
- La valeur des marchandises à la frontière du pays qui les exporte, sans le transport ni l’assurance au-delà.
- CAF (coût, assurance, fret)
- La valeur des marchandises à la frontière du pays qui les importe, transport et assurance compris.
La France en 2025
| 2025, d’après la Douane | Montant | Sur un an |
|---|---|---|
| Exportations (FAB) | 614,7 Md€ | +2,5 % |
| Importations (CAF) | 703,6 Md€ | +0,7 % |
| Solde (FAB/FAB) | −69,2 Md€ | +10,0 Md€ |
Les deux hausses viennent surtout des volumes, davantage que des prix.
Ce qui a fait bouger le solde
- L'énergie, premier moteur de l'amélioration : la facture des importations a baissé avec les prix des matières premières.
- L'aéronautique : les livraisons d'avions ont tiré les exportations, comme, dans une moindre mesure, l'automobile.
- La pharmacie : son solde a atteint au quatrième trimestre son plus haut niveau historique.
- L'agroalimentaire, en sens inverse : son excédent a fondu de 5 milliards, à 0,2 milliard d'euros, son plus bas depuis au moins 2000.
Comment la lire
Un déficit commercial n'est pas en soi une mauvaise nouvelle : il peut traduire une demande intérieure dynamique, ou une facture d'énergie importée qui gonfle avec les prix. La balance commerciale ne compte que les biens ; les services, comme le tourisme ou le transport, sont suivis à part.
Pour un investisseur, elle éclaire surtout les secteurs : une société exportatrice dépend de la demande étrangère et des taux de change autant que de l'économie française.
Questions
Quelle différence entre balance commerciale et balance des paiements ?
La balance commerciale ne retrace que les échanges de biens. La balance des paiements recense toutes les opérations d'un pays avec l'étranger : biens, services, revenus, et mouvements de capitaux.
Pourquoi la France est-elle en déficit ?
En 2025, d'après la Douane, ses importations de biens dépassaient ses exportations, malgré des excédents dans l'aéronautique ou la pharmacie. Le plus lourd déficit date de 2022 : 161,7 milliards d'euros.
Qui publie ces chiffres ?
La Douane, chaque mois, à partir des déclarations des entreprises, avec un bilan annuel en février. L'Insee en reprend une partie dans les comptes nationaux, avec des concepts un peu différents.
Sources
Informations générales, à jour au 1 novembre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.
Macroéconomie · Intermédiaire
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