Qu'est-ce qu'une obligation ?
Une obligation est une part d'un emprunt émis par un État, une collectivité ou une entreprise. En l'achetant, vous prêtez de l'argent pour une durée fixée : vous recevez des intérêts réguliers, le coupon, puis le remboursement du montant prêté à l'échéance — sauf si l'émetteur fait défaut.
Rédigé par Melvin Eyrard · mis à jour le
Les quatre caractéristiques
- L'émetteur
- Celui qui emprunte : l'État, une collectivité locale ou une entreprise. Sa solidité fait le risque de l'obligation.
- Le nominal
- La valeur de référence du titre, par exemple 1 000 € : le coupon se calcule sur lui, et c'est lui qui est remboursé à l'échéance.
- Le coupon
- L'intérêt versé, le plus souvent chaque année : le taux nominal appliqué au nominal.
- L'échéance
- La date de remboursement, fixée dès l’émission : dans 5, 10 ou 20 ans, par exemple.
Taux fixe ou taux variable
À taux fixe, le coupon est connu à l'avance et ne change pas pendant toute la vie du titre. À taux variable, il suit les taux du marché : il monte quand ils montent, baisse quand ils baissent, et la valeur du titre reste plus stable.
Les risques
Le risque de défaut : le remboursement dépend de la solvabilité de l'émetteur, et s'il fait défaut, vous pouvez perdre tout ou partie du capital. Plus l'émetteur est risqué, plus le taux qu'il doit offrir est élevé. Les agences de notation publient une note de crédit, leur avis sur ce risque : l'AMF conseille de la consulter avant d'investir.
Le risque de revendre avant l'échéance : une obligation peut se revendre en bourse, mais à un prix qui peut être inférieur au nominal, notamment quand les taux d'intérêt ont monté depuis son émission. Gardée jusqu'à l'échéance, elle rembourse son nominal, sauf défaut de l'émetteur.
Comment en détenir
En direct, sur un compte-titres : le marché obligataire est moins liquide que celui des actions, et revendre avant l'échéance dans de bonnes conditions n'est pas toujours possible. Ou par un fonds ou un ETF obligataire, qui détient des dizaines d'émissions à la fois, sur un compte-titres ou en assurance-vie.
Questions
Une obligation est-elle sans risque ?
Non : il y a le risque de défaut de l'émetteur, et celui de devoir revendre avant l'échéance à un prix inférieur au nominal. Une obligation d'un émetteur très solide, gardée jusqu'à l'échéance, en limite beaucoup les effets.
Que se passe-t-il à l'échéance ?
L'émetteur vous rembourse le nominal et verse le dernier coupon. L'obligation cesse alors d'exister : l'argent revient sur votre compte.
Les coupons sont-ils imposés ?
Oui, comme des intérêts : impôt sur le revenu et prélèvements sociaux. Sur un compte-titres, c'est la flat tax qui s'applique par défaut.
Action ou obligation : laquelle choisir ?
Ce ne sont pas des concurrentes : l'obligation offre un revenu connu d'avance et un risque plus faible ; l'action, un potentiel plus élevé et des variations plus fortes. Beaucoup de portefeuilles combinent les deux.
Sources
- AMF — Comprendre les obligations avant d'investir
- AMF — Pourquoi le prix des obligations baisse lorsque les taux montent
Informations générales, à jour au 31 octobre 2026. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les exemples chiffrés sont fictifs, sauf quand une source est citée.
Finance de marché · Débutant
Pour aller plus loin
- Une actionUne part du capital d’une société, avec ses droits.
- Un ETFUn fonds coté qui reproduit un indice : capitalisant ou distribuant.
- Les dividendesLa part du bénéfice versée aux actionnaires, et ses dates.
- Le marché obligatairePrix, coupon couru, taux et rendement des obligations.
- La flat tax (PFU)12,8 % d’impôt, plus les prélèvements sociaux.
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